DOI: 10.32702/2306-6806.2022.1.45
УДК: 336.64
Ю. П. Макаренко, Д. О. Клименко
ФОРМУВАННЯ ОПТИМАЛЬНОЇ СТРУКТУРИ КАПІТАЛУ З МЕТОЮ ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ФІНАНСОВОЇ СТІЙКОСТІ ПІДПРИЄМСТВА
Анотація
Статтю присвячено дослідженню теоретико-методичних аспектів формування капіталу підприємства. Представлено визначення капіталу підприємства з урахуванням основних характеристик його сутності, що висвітлені у сучасній економічній теорії та господарській практиці. Запропоновано основні кваліфікаційні ознаки систематизації видів капіталу підприємства для цілей управління. Визначено основну мету та функції системи управління капіталом підприємства, що спрямована на дотримання фінансової стійкості в процесі розвитку підприємства. Розглянуто різні точки зору на визначення поняття "оптимальної структури капіталу", представлені в наукових джерелах, запропоновано авторське трактування. Визначено основні методичні підходи до вирішення проблеми оптимізації структури капіталу та надано їх характеристику. Проведено розрахунок структури капіталу підприємства з урахуванням критерію мінімізації рівня фінансового ризику та термінів залучення капталу. Представлено перелік факторів, що впливають на рішення щодо структури капіталу при його формуванні.
Ключові слова: капітал підприємства; структура капіталу; фінансова стійкість фінансовий леверидж.
Література
1. Алескерова Ю.В., Червань О.Г. Управління капіталом підприємства. Інфраструктура ринку. 2019. Вип. 33. С. 265—271. URL: http://www.market-infr.od.ua/journals/2019/33_2019_ukr/41.pdf
2. Бланк И.А. Управление формированием капитала. Киев: "Ника Центр", 2000. 512 с.
3. Дмитрук В.О., Максимець Ю.В. Сутність категорії "капітал підприємства" відповідно до сучасних досліджень в цій сфері. Ефективна економіка. 2020. № 5. URL: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=7919
4. Домбровська С.О. Стратегічні орієнтири управління структурою капіталу підприємства. Держава та регіони. Серія: Економіка та підприємництво. 2018. № 4. С. 113—119.
5. Дробот Я.В., Туча В.О. Оптимізація структури капіталу промислового підприємства як чинник його ефективного функціонування. Економічний простір. 2019. № 150. С. 55—60.
6. Квасницька Р., Мрозовський Я. Критеріальні підходи до формування оптимальної структури капіталу підприємства. Modeling the development of the economic systems. 2021. № 2. С. 12—18. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/mdes_2021_2_4
7. Слав'юк Р.А. Капітал підприємств і банків: теоретичні основи формування та управління: монографія. Київ: УБС НБУ, 2016. 330 с.
8. Сторожук Т.М., Малинич Н.В., Пастух Д.Л. Вплив структури капіталу на фінансову стійкість підприємства. Економічний вісник. Серія: Фінанси, облік, оподаткування. 2020. Вип. 5. С. 148—159. URL: http://nbuv.gov.ua/UJRN/ehsfat_2020_5_16
9. Чемчикаленко Р.А., Коваль Е.В. Особливості формування оптимальної структури капіталу підприємства. Глобальні та національні проблеми економіки. 2018. Вип. 22. С. 855—859. URL: http://global national.in.ua/issue 22 2018/30 vipusk 22 kviten 2018 r/4013 chemchikalenko r a koval e v osoblivosti formuvannya optimalnoji strukturi kapitalu pidpriemstva
10. Щербань О.Д., Невдачина О.І. Теоретичні аспекти визначення сутності та структури капіталу підприємства. Приазовський економічний вісник. 2019. Вип. 3 (14). С. 284—289.
Yu. Makarenko, D. Klymenko
FORMATION OF THE OPTIMAL CAPITAL STRUCTURE IN ORDER TO ENSURE THE FINANCIAL STABILITY OF THE ENTERPRISE
Summary
The article is devoted to the study of theoretical and methodological aspects of enterprise capital formation. The definition of the capital of the enterprise is presented taking into account the main characteristics of its essence, which are covered in modern economic theory and economic practice. The basic qualification features of systematization of types of capital of the enterprise for maintenance of effective target management of the capital are offered. The main purpose, tasks and functions of the capital management system of the enterprise, which is aimed at maintaining a stable financial balance in the process of enterprise development, are determined. Emphasis is placed on the fact that financial stability is ensured through the optimal structure of capital and its advancement in certain amounts in highly liquid assets. Different points of view on the definition of the concept of "optimal capital structure" are presented in scientific sources. His author's interpretation is offered, which emphasizes the need to ensure effective proportionality between profitability and financial stability in the formation of the optimal capital structure of the enterprise. The main factors that must be taken into account when developing a policy of capital structure formation are presented. Three main methodological approaches to solving the problem of optimizing the capital structure are identified, their brief characteristics are given and the peculiarities of application in the financial management of the enterprise are considered. Emphasis is placed on the ability of enterprises to apply three different approaches to financing different groups of assets through capital. On a practical example, the calculation of the optimal capital structure of the enterprise taking into account the criterion of minimizing the level of financial risk and the timing of capital raising. The obtained results allow to evaluate the formed capital structure of the enterprise by the criterion of minimizing the level of financial risk within the framework of conservative, aggressive and compromise approaches to the financing of enterprise assets. The list of factors influencing the decision on the structure of capital in its formation is presented.
Keywords: enterprise capital; capital structure; financial stability; financial leverage.
References
1. Aleskerova, Yu. V. and Chervan', O. H. (2019), "Managing capital of the enterprise", Infrastruktura rynku, vol. 33, pp. 265—271.
2. Blank, I. A. (2000), Upravlenie formirovaniem kapitala [Capital formation management], Nika Centr, Kyiv, Ukraine.
3. Dmytruk, V. O. and Maksymets', Yu. V. (2020), "The essence of the category "enterprise capital" according to modern research in this area", Efektyvna ekonomika, vol. 5, available at: http://www.economy.nayka.com.ua/?op=1&z=7919 (Accessed 10 Jan 2022).
4. Dombrovs'ka, S. O. (2018), "Strategic guidelines for capital structure management of the enterprise", Derzhava ta rehiony. Seriia: Ekonomika ta pidpryiemnytstvo, vol. 4, pp. 113—119.
5. Drobot, Ya. V. and Tucha, V. O. (2019), "Optimization of the capital structure of an industrial enterprise as a factor in its effective functioning", Ekonomichnyj prostir, vol. 150, pp. 55—60.
6. Kvasnyts'ka, R. and Mrozovs'kyj, Ya. (2021), "Criterional approaches to the formation of the optimal capital structure of the enterprise", Modeling the development of the economic systems, vol. 2, pp. 12—18.
7. Slav'iuk, R. A. (2016), Kapital pidpryiemstv i bankiv: teoretychni osnovy formuvannia ta upravlinnia [Capital of enterprises and banks: theoretical foundations of formation and management], UBS NBU, Kyiv, Ukraine.
8. Storozhuk, T. M., Malynych, N. V. and Pastukh, D. L. (2020), "The Effect of Capital Structure on the Financial Stability of the Enterprise", Ekonomichnyj visnyk. Seriia: Finansy, oblik, opodatkuvannia, vol. 5, pp. 148—159.
9. Chemchykalenko, R. A. and Koval', E. V. (2018), "Features of forming optimal structure of enterprise capital", Hlobal'ni ta natsional'ni problemy ekonomiky, vol. 22, pp. 855—859.
10. Scherban', O. D. and Nevdachyna, O. I. (2019), "Theoretical aspects of definition of nature and structure of the capital of an enterprise", Pryazovs'kyj ekonomichnyj visnyk, vol. 3 (14), pp. 284—289.
№ 1 2022, стор. 45 - 49
Дата публікації: 2022-02-02
Кількість переглядів: 1089
